Андрей Смирнов
Время чтения: ~21 мин.
Просмотров: 0

Модель альтмана (z-счет альтмана). прогнозирование банкротства бизнеса. формулы

Чем кормить

У представителей этой породы, как и у йоркширских терьеров, чувствительная пищеварительная система. Не каждый корм им подходит. Хозяин должен определиться с типом питания (натуральное или промышленный корм) еще до того, как возьмет в дом щенка. Лучше всего сделать этот выбор, отталкиваясь от рекомендаций ветеринара. Неправильно подобранный рацион может стать причиной множества заболеваний: аллергия, панкреатит, расстройства ЖКТ.

Промышленный корм

Для декоративных собак маленького размера следует подбирать высококачественный коммерческий корм, разработанный специально для таких питомцев. Корм должен удовлетворять высокие энергетические потребности активных питомцев, быть сбалансированным и полноценным, хорошо усваиваться желудочно-кишечным трактом животных.

Лучшие марки корма для породы бивер терьер:

  1. Eukanuba Breed Specific (Yorkshire Terrier);
  2. Grandorf;
  3. Advance (Yorkshire Terrier);
  4. Brit Care (Yorkshire Terrier);
  5. Royal Canin (Yorkshire Terrier).

Натуральное питание

Рацион для собак, находящихся на натуральном питании, составляется с учетом их возраста, веса и физиологического состояния. Основу меню составляют нежирные сорта мяса, нежирная морская рыба (филе), сырой рубец, вареные субпродукты.

Кроме этого в рационе должны присутствовать:

  • овощи;
  • кисломолочные продукты;
  • перепелиное яйцо;
  • зелень;
  • растительное масло;
  • пивные дрожжи;
  • витаминно-минеральные комплексы.

Модель Бивера

Бивер разработал модель, позволяющую предвидеть банкротство промышленных предприятий, на основе пяти факторов, но не связанных общей формулой, а дающих независимые характеристики финансового состояния компании.

Факторы Бивера:

  • рентабельность активов, равная отношению чистой прибыли к стоимости активов;
  • кредитный рычаг, равный отношению суммы обязательств к стоимости активов;
  • коэффициент покрытия, равный отношению разности капитала и внеоборотных активов к стоимости основных активов;
  • показатель текущей ликвидности, равный отношению оборотных активов к обязательствам фирмы;
  • коэффициент Бивера, равный отношению суммы прибыли и амортизации фирмы к сумме обязательств.

Вероятность банкротства определяется путем анализа рассчитанных факторов Бивера во взаимосвязи между собой и с учетом особенностей конкретного предприятия.

Метод применяется профессиональными экономистами.

Диагностика банкротства предприятий по системе Бивера. Z-модель Альтмана

Курсовая работа

на тему:

«Диагностика банкротства предприятий по системе Бивера. Z-модель Альтмана»

Введение

Тема банкротства и диагностика банкротства в настоящее время очень актуальна. Актуальность состоит в том, что сейчас много предприятий и фирм становятся банкротами из-за неумения предпринимателей предвидеть кризисные ситуации, или предприятие не может своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов. Для этого и нужна диагностика банкротства, чтобы контролировать и предотвратить приближение кризисных ситуаций.

В современной практике довольно активно используется методика управления рисками, которая позволяет оценить вероятность наступления неблагоприятных последствий от принимаемых решений.

Эти методы помогают значительно снизить риски возникновения кризисных ситуаций, но не исключают их полностью. Поэтому большое значение имеет умение предвидеть наступающий кризис, готовиться к нему и преодолевать его последствия.

В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций.

Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в США ещё в начале тридцатых годов.

В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером.

Целью написания курсовой работы является исследование вопроса в области диагностика банкротства предприятия по системе Бивера и Z-модель Альтмана. Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

— дать определение понятию банкротства и диагностика банкротства;

рассмотреть системы и виды банкротства;

проанализировать оценку и предупреждение банкротства по системе Бивера и Z-модель Альтмана.

Для написания курсовой работы в качестве информационной базы были использованы учебная литература и учебные пособия.

1. Теоретические аспекты диагностики банкротства

банкротство модель прогнозирование вероятность

Банкротство предприятий — новое явление для современной российской экономики, осваивавшей рыночные отношения. Отечественная экономика содержит немало предпосылок для банкротства или несостоятельности хозяйствующих субъектов. В настоящее время нормативная база в этой области разрабатывается и совершенствуется.

Банкротство — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность из-за отсутствия средств.

Важная составляющая банкротства — диагностика финансового состояния предприятия, контроль и своевременное предотвращение приближающих кризисных ситуаций, что, по сути является главной задачей управления предприятием, и кризисного в частности. Диагностика предприятий состоит из нескольких этапов: анализ финансового состояния, оценки финансового состояния, предупреждение банкротсва, финансовое оздоровление предприятия.

Причины кризисного финансового состояния скрыты в самом рыночном хозяйстве, вызваны постоянным изменением рыночных ориентаций потребителя. Однако это общая экономическая предпосылка вовсе не означает фатального исхода для любого предприятия и тем более для экономики в целом.

Успехи и неудачи деятельности фирмы следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов — внешних (на которые фирма не может оказывать влияние) и внутренние (которые, как правило, зависят от организации работы самой фирмы).

К внешним факторам относятся: демография, состояние культуры, развитие науки и техники, политическая стабильность, финансовая, кредитная и налоговая политика, инфляция, уровень доходов населения, финансовое состояние предприятий должников и др.

К внутренним факторам относятся: философия, цели и принципы фирм, организация маркетинга и сбыта, уровень издержек, производственный потенциал, управленческий потенциал, стимулирование труда, диспропорция развития и др.

В классической рыночной экономике, как отмечают западные специалисты, внешние факторы обуславливают 1/3, а внутренние — 2/3 всех банкротств. Не без основания можно предполагать, что для современной России характерной является обратная пропорция влияния этих факторов.

Банкротство предприятий обычно подразделяется на:

Бизнес и финансы

БанкиБогатство и благосостояниеКоррупция(Преступность)МаркетингМенеджментИнвестицииЦенные бумагиУправлениеОткрытые акционерные обществаПроектыДокументыЦенные бумаги — контрольЦенные бумаги — оценкиОблигацииДолгиВалютаНедвижимость(Аренда)ПрофессииРаботаТорговляУслугиФинансыСтрахованиеБюджетФинансовые услугиКредитыКомпанииГосударственные предприятияЭкономикаМакроэкономикаМикроэкономикаНалогиАудитМеталлургияНефтьСельское хозяйствоЭнергетикаАрхитектураИнтерьерПолы и перекрытияПроцесс строительстваСтроительные материалыТеплоизоляцияЭкстерьерОрганизация и управление производством

Какие стандарты признали молодую породу

С 1989 года в Германии существует стандарт для описания той терьеров с необычным окрасом. Под названием «бивер йоркширский терьер а ля Пом Пон» они зарегистрированы в Немецком клубе любителей собак (Allgemeiner Club der Hundefreunde Deutschland).

Официальный стандарт породы бивер терьер опубликован Российской кинологической федерацией в издании «Вестник РКФ» в апреле 2009 года. Согласно этого стандарта породу включили в IX Группу «Компаньоны и декоративные собачки». С этого момента владельцам собак этой породы разрешили посещать российские выставки ранга САС.

Новая редакция породного стандарта принята комиссией Российской кинологической федерацией в 2019 году. В ней учтены данные из актуальной версии стандарта Американского клуба собаководства. В Америке порода включена в Смешанную группу собак (Miscellaneous) с 03.07.2019 года.

По стандарту породы РКФ:

  • Телосложение. Корпус практически квадратный, но длина тела немного больше, чем высота в холке.
  • Грудная клетка. Широкая. Ребра – округлые, умеренной выпуклости.
  • Спина. С крепким хорошо развитым поясничным отделом.
  • Конечности. Прямые. Передние – с локтями, плотно прижатыми к корпусу. Задние – мускулистые, с прямыми скакательными суставами.
  • Лапы. Округлой формы. Пальцы – сводистые, с шерстным покровом. Допускается черный и телесный цвет подушечек. Когти могут быть черными или белыми.
  • Походка. Уверенная с плавными и прямолинейными движениями. Хвост во время движения приподнят. Конечности (передние и задние) во время движения животного не выходят за пределы одной плоскости.
  • Шея. Сухая, с плотно прилегающей эластичной кожей. Длина – средняя.
  • Голова. Слегка округлая.
  • Морда. Соотношение длины морды к длине головы равно 1/3.
  • Нос. С чисто черной мочкой.
  • Прикус. Допускается прямой или ножницеобразный. Зубы – ровные, не имеют альвеолярного наклона.
  • Уши. Треугольной формы. Маленького размера. Стоят. Расположены ближе к затылку, расстояние между ушами небольшое.
  • Глаза. Допускается миндалевидная или округлая форма. Размер – средний. Взгляд – живой, осмысленный, выразительный. Веки – черного цвета. Цвет – темный.
  • Хвост. В форме серпа. Посажен высоко. Во время движения грациозно поднят над линией верха. Обильно покрыт струящейся шерстью.
  • Шерстный покров. У этой разновидности йорков (биверов) шерсть длинная, струящаяся, с мягкой текстурой, напоминающей шелк. Подшерсток отсутствует. Волос прямой, длинный, достигает земли. Допускается собирать шерсть на голове в одиночный хвостик.
  • Окрас. В окрасе должны присутствовать три цвета. Породный стандарт допускает несколько цветовых комбинаций: черный (голубой), красно-рыжий (золотистый) и белый. На конечностях должен быть белый цвет от лап до локтей и коленных суставов. Живот, грудь, кончик хвоста – белые.
  • Рост в холке. Составляет от 17,78 до 27,94 см.
  • Вес. Допускается от от 1,81 до 3,63 кг.
  • Сколько живут. Бивер йорки – долгожители. Средняя продолжительность жизни составляет – от 12 до 16 лет.

Модель Таффлера

Таффлер при создании модели взял за основу эмпирические выводы Альтмана и провел собственные исследования британских компаний, в результате чего была создана четырехфакторная модель:

Z = 0,53 * К1 + 0,13 * К2 + 0,18 * К3 + 0,16 * К4, где:

  • К1 – операционная прибыль, деленная на объем обязательств;
  • К2 – стоимость активов, деленная на сумму обязательств;
  • К3 – сумма обязательств, деленная на стоимость активов;
  • К4 – выручка компании, деленная на стоимость активов.

Интерпретация значения Z:

  • Z больше 0,3 – стабильность;
  • Z от 0,2 до 0,3 – неопределенность;
  • Z меньше 0,2 – высокие риски банкротства.

Модель Таффлера позволяет предвидеть банкротство  в течение года с вероятностью 97%, в течение 2 лет – с вероятностью 70%.

Действия после анализа рисков

Аналитическое изучение степени потенциального и реального риска неплатежеспособности помогает на первоначальных этапах полностью ликвидировать угрозу и сохранить собственность. После диагностических мероприятий нужно принимать меры для восстановления стабильности организации и предупреждения последующих проблем.

Список мер представлен:

  • модернизацией технологий и техники производства;
  • изучением особенностей потребительского рынка;
  • выплатой имеющихся задолженностей;
  • увеличением темпа прибыли и экономического роста — для осуществления можно провести реализацию активов и оптимизацию продаж.

Компания должна реструктурировать долги, а если после завершения процедуры состояние не изменилось, то пройти процедуру признания банкротства. Правильная оценка имеющегося залогового имущества и применение определенных оценочных критериев помогут своевременно рассчитаться с кредиторами. Быстрый уход от разорения осуществляется реорганизацией или ликвидацией юридического лица.

При поиске надежных поставщиков, руководители предприятий задаются вопросом, как правильно выбрать финансовую организацию имеющую наименьший риск банкротства и какой из расчетов наиболее точный. Достаточно использовать одну из вышеуказанных формул онлайн и провести точные измерения по возможному или имеющемуся риску банкротства.

1-й шаг к успеху!
Прекращаем творить себе бедность. Бизнес. Интернет. Финансы
ПЕРЕЙТИ канал Твой 1-й>миллион в телеграмм

Характер бивер йорка – описание породы

Биверы – идеальные собаки-компаньоны. Они готовы быть рядом с членами семьи круглосуточно, с удовольствием принимают участие во всех семейных делах. Собаки быстро привязываются ко всем домочадцам, рады принимать любовь и дарить ее в ответ. Порода отличается невероятной преданностью. Без своего человека собачки скучают, с нетерпением ждут возвращения хозяина с работы, радостно встречают у порога.

Жизнерадостные, ласковые и очень любознательные животные, похожие на красивую пушистую игрушку – отличные антидепрессанты. С ними невозможно заскучать. Трехцветные песики обладают устойчивой психикой. Одна из положительных черт, которая свойственна этим животным – уравновешенность. Однако не стоит забывать, что это все-таки терьеры, поэтому у них могут быть приступы упрямства и вспышки проявления темперамента.

От терьеров этим животным досталось храброе львиное сердце и бесстрашие. Они не знают, что выглядят плюшевыми игрушками, поэтому смело кидаются на защиту членов своей семьи, охраняя их от незнакомцев, которые им покажутся подозрительными. Но, вместе с тем, собаки не агрессивны. Агрессия – это дисквалифицирующий порок для этой породы.

Какие черты характера делают биверов семейными любимцами:

  1. Преданность.
  2. Позитивный настрой.
  3. Любвеобильность.
  4. Жизнерадостный темперамент.
  5. Любознательность.
  6. Активность.
  7. Лояльное отношение к детям и другим домашним питомцам.
  8. Высокий уровень интеллекта.

Модель Альтмана. Пример расчета

 Пример динамического анализа предприятия банкрота предприятия «Circle K Stories» по модели Альтмана.

На рисунке виден расчет модели Альтмана для техасской компании Circle K Stories с 1979 года по 1992. В мае 1990 года компания была признана банкротом.  В момент банкротства предприятие по оценке находилось в «серой зоне» (1,8<Z<2,9). То есть предприятие в серой зоне может стать банкротом, как это было с Circle K Stories, так и не стать им, если предпримет действия по улучшению финансового состояния.

Оценка Circle K по модели Альтмана до банкротства

Еще один пример с голландско-британской компанией DAF, которая занимается производством грузовиков. Она стала банкротом в 1993 году.

Оценка DAF по модели Альтмана до банкротства

На рисунке показано изменение значения Z-score по годам с 1987 по 1991 год. Начиная с 1989 года идет снижение данного показателя с 1,53 до 0,8. Можно сделать выводы, что платежеспособность компании снижается, что и привело к ее банкротству в 1993 году.

Резюме

Итак, мы разобрали модель Альтмана и все ее основные вариации: двухфакторную, пятифакторную, модифицированную пятифакторную, четырехфакторную и пятифакторную logit-модель. Применять модель Альтмана для российских предприятий нужно с осторожностью, так как Альтман строил свою модель на статистической выборке американских предприятий. В Америке другой стандарт бухгалтерской отчетности (GAAP), поэтому коэффициенты получаются несколько различными

Тем не менее, ее можно использовать в качестве рекомендательной модели, так как она универсальна и включает в себя основные финансовые коэффициенты.

Отечественная модель оценки вероятности

Как уже не раз говорилось, практически все перечисленные зарубежные методики не так хорошо себя показывают в российских реалиях, ведь возможности банкротства для российских и заграничных компаний разные. Именно потому рассмотрим самые популярные отечественные модели оценки вероятности, и начнем со схемы Зайцевой, что учитывает сразу несколько факторов:

  1. Как соотносятся чистые убытки с имуществом предприятия.
  2. Разницу между кредиторской и дебиторской задолженностью.
  3. Разницу между ликвидными активами и краткосрочными обязательствами.
  4. Убытки от реализуемой продукции.
  5. Соотношение активов компании и займа.
  6. Оборачиваемость активов.

Другая популярная модель так же достаточно эффективна. Ее разработали иркутские ученые–экономисты, создав формулу:

Z = 8,38*R1 + R2 + 0,054*R3 + 0,63*R4

Где значения расшифровываются как:

  • R1 – эффективность применения активов (делится оборот имущества на капитал);
  • R2 – рентабельность (делится чистая прибыль на имущество);
  • R3 – оборотность (делятся чистые доходы на валютный баланс);
  • R4 – норма прибыли (делятся чистые доходы на расходы).

Если Z меньше 0 – присутствует огромный риск банкротства. Если же значения от 0 до 0,18 — риск просто большой. Средние показатели — если результат 0,18-0,32, а низкие при результате 0,32–0,42.

Пример вычисления коэффициента прогноза банкротства

Проанализируем финансовое положение двух гипотетических крупных российских предприятий на предмет вероятности наступления банкротства.

Рассчитаем индикатор для ООО “Технологии успеха”:

Вывод по таблице: В 2016 г. КПБ уменьшился, а отрицательная динамика коэффициента является неблагоприятным фактором для предприятия. Более того, судя по всему, управленцы ООО “Технологии успеха” не предприняли каких-либо стоящих мер по улучшению ситуации, т.к. в следующем 2017 г. КПБ продолжал уменьшаться, пока не составил 0.7 (а это ниже нормативных значений). В связи с таким итогом, была запущена процедура банкротства, поскольку предприятие оказалось неплатежеспособным.

Перейдем к вычислению коэффициента прогноза банкротства для ООО “Программирование будущего”:

Вывод по таблице: Анализ данных бухгалтерской отчетности для ООО “Программирование будущего” позволяет увидеть рост текущих обязательств (краткосрочных задолженностей) – это говорит о том, что предприятие пользуется возможностью оформления кредитов в целях привлечения заемного капитала. Несмотря на существенные суммы текущего долга, руководство компании грамотно балансирует собственный и заемный капитал, что обеспечивает постепенный рост финансовой устойчивости. В итоге, компания считается платежеспособной и  может быть уверена в том, что банкротство не наступит как минимум в течение ближайших 6 месяцев.

Общий вывод: С 2015 по 2016 год более высокое значение коэффициента прогноза банкротства отмечается у ООО “Технологии успеха”. Однако, управленческий персонал ООО “Программирование будущего” грамотнее распоряжается заемным капиталом и не боится привлекать новое заемное финансирование, будучи уверенным в эффективном его использовании. В то же время, ООО “Технологии успеха” скачкообразно накапливает долги со сроком выплаты не более 1 года, что в итоге и приводит его к дефолту.

Правила ухода за бивер йорком

Длинная шелковистая шерсть, красиво спадающая струящейся мантией – это не только главное украшение домашнего питомца, но и основной элемент для ухода. Без регулярного расчесывания шерсть может скатываться. Чтобы не появлялись колтуны, собачек нужно ежедневно расчесывать. Сначала редким гребнем из натуральных материалов, потом массажной щеткой.

Для ухода за шерстью понадобятся:

  1. Массажная щетка с натуральной щетиной или металлическими зубьями с антистатическим покрытием.
  2. Гребень с частыми зубьями.
  3. Колтунорез.
  4. Расческа с вращающимися зубчиками.
  5. Резинка для челки.

Шерсть биверов практически не пачкается, она обладает грязеотталкивающими свойствами. Но, если песик все-таки испачкался, его можно искупать, используя шампунь и кондиционер для собак. После купания шерстку нужно тщательно высушить и затем расчесать. К купанию и расчесыванию щенков приучают с раннего возраста (2-3 месяца).

Если хозяева не мечтают о лаврах чемпионов, не планируют серьезно заниматься выставочной карьерой со своей собачкой, они могут коротко подстригать своих питомцев. Шерсть между пальцев и на кончиках ушей регулярно выстригается в гигиенических целях. Когти укорачивают по мере отрастания в домашних условиях или в салоне.

Проверка состояния зубов и ушей должна стать полезной привычкой. Зубы осматривают и регулярно чистят специальной зубной щеткой и средствами из зоомагазинов. Для очищения зубов от зубного налета и камня используют косточки. Лучше всего подойдут те, которые продаются в специализированных магазинах товаров для животных.

Ушную раковину аккуратно очищают от накопившейся серы и других загрязнений, чтобы предотвратить развитие ушных инфекций бактериологического или паразитарного характера. Не стоит использовать для очищения ватные палочки – это опасно, можно случайно травмировать барабанную перепонку животного. Лучше делать это ватным диском, смоченным в теплом кипятке или ушном лосьоне.

Глаза от загрязнений очищают влажным ватным диском или тампоном. Для увлажнения используют теплую кипяченую воду, специальный ветеринарный лосьон для глаз, теплый отвар аптечной ромашки. Недопустимо использовать для этого: спиртовые растворы, антисептики, перекись водорода, хлоргексидин.

Качественные модели

Они основаны на сравнении наблюдаемого предприятия с обанкротившимися и выявлении схожих характеристик и тенденций. Если у наблюдаемой компании обнаруживаются нежелательные явления ―вероятны неблагоприятные последствия.

Методика В.В. Ковалёва

Включает 2 группы показателей для анализа.

  • 1 группа содержит критерии, значения или динамика которых указывают на финансовые сложности или банкротство предприятия в недалёком будущем:
    • постоянно низкие значения показателей ликвидности;
    • постоянный недостаток оборотных средств;
    • стабильно растущая или сохраняющая высокое значение доля заёмных средств в объёме пассивов;
    • просрочка возврата кредитов, пропуск выплат дивидендов и процентов;
    • большая доля просроченной дебиторской задолженности;
    • ухудшение отношений с банками;
    • получение финансовых средств на невыгодных предприятию условиях;
    • потеря стабильных долгосрочных контрактов;
    • сокращение или иное ухудшение портфеля заказов.
  • Ко 2 группе относятся критерии, которые не оценивают текущую ситуацию как критическую, но если не предпринимать никаких мер, она может существенно ухудшиться:
    • потеря ведущих менеджеров;
    • вынужденные простои и иные нарушения производственной деятельности;
    • слабая диверсификация производства;
    • участие в судебных процессах с непредсказуемым результатом;
    • потеря ключевых партнёров;
    • политические риски.

Методика Казанского университета

Она предполагает разделение предприятий разных видов деятельности на 3 группы в зависимости от способности возвратить кредит.

  • 1 группа: показатели лучше, чем в среднем по отрасли; вероятность невозврата кредита низкая.
  • 2 группа: показатели на уровне средних, вероятность невозврата кредита обычная.
  • 3 группа: показатели хуже средних по отрасли, вероятность невозврата кредита повышенная.
Используемые показателиЗначения по группам
123
Машиностроение
Финансовый левериджНиже 0,8Между 0,8 и 1,5Выше 1,5
Возможность банкротства, выявленная по формуле АльтманаВыше 3Между 1,5 и 3Ниже 1,5
Размер текущей ликвидностиВыше 2Между 1 и 2Ниже 1
Оптовая торговля
Финансовый левериджНиже 1,5Между 1,5 и 2,5Выше 2,5
Возможность банкротства, выявленная по формуле АльтманаВыше 3Между 1,5 и 3Ниже 1,5
Размер текущей ликвидностиВыше 1Между 0,7 и 1Ниже 0,7
Розничная торговля
Финансовый левериджНиже 1,8Между 1,8 и 2,9Выше 2,9
Возможность банкротства, выявленная по формуле АльтманаВыше 2,5Между 1 и 2,5Ниже 1
Размер текущей ликвидностиВыше 0,8Между 0,5 и 0,8Ниже 0,5
Строительство
Финансовый левериджНиже 1Между 1 и 2Выше 2
Возможность банкротства, выявленная по формуле АльтманаВыше 2,7Между 1 и 2,7Ниже 1
Размер текущей ликвидностиВыше 0,7Между 0,5 и 0.7Ниже 0,5

Представленные модели прогнозирования финансовой неустойчивости (банкротства) представляют собой только малую часть существующих методик. При этом не существует какой-то одной, самой лучшей и точной модели.

Прогноз финансового кризиса предприятия можно просчитать, пользуясь и менее распространёнными инструментами:

При выборе того или иного способа рекомендуется учитывать ряд национальных и экономических особенностей, которые влияют на работу предприятия в конкретной стране. Кроме того, рекомендуется подтверждать полученные результаты расчётами по другим методикам (либо анализом баланса) и отслеживать их тенденцию.

Финансовой вам устойчивости и приятной динамики!

Система финансовых показателей

В модели Бивера используются следующие независимые показатели:

  • коэффициент Бивера Б;
  • рентабельность активов Р;
  • кредитное плечо П;
  • рабочий капитал К;
  • коэффициент текущей ликвидности КТЛ.

Коэффициент Бивера

Коэффициент Бивера рассчитывается, как отношение суммы чистой прибыли и амортизации к суммарному объему краткосрочных и долгосрочных кредитов компании.

При значениях Б выше 0,4 вероятность банкротства низкая. Нахождение значения Б в интервале от 0,16 до 0,4 говорит о риске банкротства в течение 5 лет. Если Б меньше 0,16, то банкротство наступит в течение года.

Коэффициент Бивера показывает способность фирмы покрывать текущие обязательства за счет получаемой прибыли, рост значения Б является индикатором финансовой безопасности фирмы.

Рентабельность активов

Рентабельность активов Р вычисляется, как отношение чистой прибыли к стоимости активов. Этот показатель иллюстрирует способность использовать активы для извлечения прибыли.

Вероятность банкротства в зависимости от значений Р:

  • Р в интервале 0,6-0,8 – стабильность;
  • Р в интервале 0,22-0,4 – банкротство в течение 5 лет;
  • Р меньше 0,22 – банкротство в течение года.

Если значения Р находятся вне обозначенных интервалов, то возможен любой из пограничных вариантов, и для определения будущего компании более точно требуются дополнительные исследования.

Например, если Р равно 0,5, то компания может с примерно равной вероятностью остаться стабильной или обанкротиться в течение 5 лет.

Кредитное плечо

Кредитное плечо П рассчитывается, как отношение объема финансовых обязательств к стоимости активов. П иллюстрирует зависимость прибыльности от использования заемных средств. Высокие значения П позволяют увеличивать прибыль, но создают дополнительные риски банкротства, если финансовый прогноз окажется неверным.

Вероятность банкротства в зависимости от значений П:

  • П меньше 0,37 — стабильность;
  • П больше 0,37 и меньше 0,50 – банкротство в течение 5 лет;
  • П больше 0,8 – банкротство в течение года.

При значениях П в диапазоне от 0,5 до 0,8 банкротство наступает в срок от 1 до 5 лет в зависимости от доли долгосрочных займов в объеме обязательств – замена краткосрочных долгов долгосрочными увеличивает срок выживаемости компании в ближайшие 2-4 года, но повышает риски несостоятельности через 5 лет.

Рабочий капитал

Рабочий капитал К – это степень обеспечения активов оборотными средствами. Рассчитывается как отношение разности собственного капитала и внеоборотных активов к стоимости всех активов.

Вероятность банкротства по значениям К:

  • К больше 0,4 – компания стабильна;
  • К в интервале 0,3-0,4 – зона неопределенности;
  • К в интервале 0,06-0,3 – банкротство в течение 5 лет;
  • К меньше 0,06 – банкротство в течение года.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности КТЛ определяется, как отношение стоимости оборотных активов к объему краткосрочных и среднесрочных обязательств. Иллюстрирует возможность быстро конвертировать активы в денежные средства (то есть ликвидировать) при возникновении финансовых затруднений. Таким образом, КТЛ является индикатором платежеспособности фирмы.

Зависимость вероятности банкротства от значений КТЛ:

  • КТЛ в интервале от 2 до 3,2 – предприятие стабильно;
  • КТЛ в интервале от 1 до 2 – низкая платежеспособность (банкротство в течение нескольких лет);
  • КТЛ ниже 1 – критическая платежеспособность (банкротство в течение года).

Если КТЛ выше 3,2, то это говорит о достаточно высокой платежеспособности, но неэффективном распределении капитала компании, то есть низком уровне использования кредитного плеча.

Важно учитывать, что значения КТЛ в диапазоне от 1,5 до 2 являются предвестником банкротства только для российских компаний – зарубежные фирмы с КТЛ выше 1,5 стабильны

Коэффициент рентабельности активов. Пример расчета

Перейдем к практике. Рассчитаем рентабельность активов для авиационной компании ОАО «ОКБ Сухого» (производит самолеты). Для этого необходимо взять данные по финансовой отчетности с официального сайта компании.

Расчет рентабельности активов для ОАО “ОКБ Сухой”

Отчет о прибылях и убытках ОАО “ОКБ Сухой”

Бухгалтерский баланс ОАО “ОКБ Сухой”

Коэффициент рентабельности активов 2009 = 611682/55494122 = 0,01 (1%)

Коэффициент рентабельности активов 2010 = 989304/77772090 = 0,012 (1,2%)

Коэффициент рентабельности активов 2011 = 5243144/85785222 = 0,06 (6%)

По данным зарубежного рейтингового агентства Standard & Poor’s коэффициент рентабельности активов в среднем по России в 2010 году составил 2%. Так что 1,2% у «Сухого» за 2010 год это не так уж и плохо в сравнении со средней рентабельностью всей промышленности России.

Рентабельность активов у ОАО «ОКБ Сухого» выросла с 1% в 2009 году до 6% в 2011 году. Это говорит о том, что эффективность деятельности предприятия в целом повысилась. Вызвано это было тем, что чистая прибыль в 2011 году была значительно больше, чем в предыдущие годы.

Мероприятия для избегания банкротства

Банкротство ООО — сложная и травмирующая процедура, ведь тогда компания будет ликвидирована, а ее сотрудники уволены. Естественно, есть большая заинтересованность в предотвращении полного краха. Чтобы не допустить возникновения банкротства, лучше пройти несколько мероприятий, оптимизирующих общее состояние компании. То есть, выплатить долги, поднять темпы эконом. роста, и в результате, избавиться от нависшей угрозы.

Рассмотрим самые эффективные меры для избегания финансовой несостоятельности:

  1. Оптимизация расходов. Прежде всего, нужно разобраться со всеми тратами и избавиться от ненужных. Это снизит общий уровень расходов. Обычно компании используют снижение зарплаты, отказ от рекламы (или хотя бы части), работу с более дешевым сырьем и т.п.
  2. Увеличение прибыли. Самый простой путь, откуда взять деньги для большинства крупных компаний – продать часть активов. Если фирмы крупные — на них это не сильно повлияет, а в результате появятся свободные деньги, которые и пустят на стабилизацию ситуации.
  3. Реорганизация компании. Это предполагаемый законом вариант ухода от несостоятельности.
  4. Реструктуризация. Попытка склонить кредиторов к сотрудничеству. Обычно работает, если при банкротстве предприятия и конкурсном производстве кредитору ничего не достанется.

Еще один метод – открытие новых направлений работы компании. Но только при условии, что они будут не затратными и очень популярными. Решение спорное и не всегда срабатывает, но есть удачные примеры.

Дорогие читатели!

Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических
вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.
Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему —
.

Это быстро и бесплатно!

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта.
Это быстро и бесплатно!

История происхождения породы бивер терьер (бивер йорк)

Появление первого черно-бело-золотистого щенка в помете йоркширских терьеров (обладателей чемпионских титулов) в 1984 году стало сюрпризом для пары Биверов. Заводчики Гертруда и Вернер Бивер два десятилетия профессионально занимались разведением этой породы в Германии.

Этот щенок-девочка, получивший впоследствии кличку «Снежинка» из-за наличия белых пятен, удивил заводчиков несвойственным породе окрасом. Семейная чета заинтересовалась природой возникновения этого явления, увлеклась и стала работать над выведением новой породы собак.

Основные усилия селекционеры направили на закрепление красивой необычной расцветки в генотипе. Считается, что такой окрас появился из-за случайно проявившегося рецессивного гена в этой линии разведения. В ходе многолетней селекционной работы Биверы закрепили этот ген, он перешел в статус доминантных.

В 1988 году семья заводчиков официально представила первых питомцев с необычным окрасом в экстерьерном ринге на выставке в Висбадене (Германия). Тогда этих декоративных собачек назвали черно-белые йорки. Впоследствии породу назвали в честь ее создателей – бивер терьер а ля Пум Пон.

С 2003 года трехцветными йорками заинтересовались в США, там стартовала активная работа по разведению собачек с необычной мастью. Американские заводчики досконально изучили опыт четы Биверов, а также присвоили Гертруде звание почетного члена Клуба Бивер Терьер в США (BTCA).

Рейтинг автора
5
Материал подготовил
Максим Иванов
Наш эксперт
Написано статей
129
Ссылка на основную публикацию
Похожие публикации